Il giorno di San Valentino dell'anno 1900, un gruppo di ragazze dell'aristocratico e vittoriano collegio Appleyard, a una cinquantina di chilometri da Melbourne in Australia, compiono una gita picnic ai piedi dell'immenso gruppo roccioso della Hanging Rock.
Nel pomeriggio quattro di loro (Miranda, Marion, Irma, Edith) si allontanano dal gruppo per esaminare più da vicino le rocce. Quando è ormai il tramonto, Edith torna indietro in evidente stato di shock gettando grida isteriche, priva di memoria dell'accaduto. Nello stesso momento il gruppo si accorge che l'insegnante di matematica, Greta McCraw, è scomparsa.
La polizia compie intense ricerche sulla roccia senza trovare alcun indizio delle tre scomparse. Nel frattempo un giovane gentiluomo inglese in vacanza in Australia, Michael Fitzhubert, che aveva scorto le ragazze durante il picnic, ossessionato dal ricordo della bellezza di Miranda, parte alla loro ricerca insieme al suo domestico Albert.
Michael resta la notte da solo sulla Hanging Rock in preda a visioni e presentimenti. Il mattino dopo Albert, preoccupato dell'assenza del ragazzo, torna alla collina e lo trova ferito e in preda ad uno stato di shock, anche lui incapace di ricordare alcunché, tranne il fatto che c'è qualcuno ancora sulla roccia.
Qualcuno afferma che in effetti la storia sia vera: Esistono alcune voci che affermano che il 14 febbraio 1900 siano effettivamente scomparse quattro ragazze ed un'insegnante nei pressi di Hanging Rock. Solo una delle ragazze sarebbe poi stata ritrovata una settimana dopo completamente svuotata di memoria, in stato di shock e con strani segni addosso. Molti testimoni riferirono inoltre di avere avvistato strane luci e strane nuvole prima e dopo della scomparsa delle ragazze. Nonostante queste affermazioni, le ricerche sui giornali dell'epoca non hanno trovato alcun riscontro della faccenda.
* In mezzo a tanti miti e poche realtà, va segnalato però un un avvenimento strano avvenuto durante le riprese on location del film ad Hanging Rock[1]: il 4 Febbraio 1975, durante le riprese, gli orologi del cast e della troupe improvvisamente impazzirono. Durante un'intervista, il produttore esecutivo Patricia Lovell disse:
« Stiamo avendo problemi di tempo. Tutti i nostri orologi sembrano prendersi gioco di noi. Il mio si è fermato alle 6.00 p.m. sulla Roccia, e una radiosveglia nuova di zecca va avanti o ritarda, non è mai precisa, anche se la sincronizziamo. Tutti sembrano avere lo stesso problema e ormai quando ci chiediamo che ora è lo facciamo quasi per gioco. »
